面對耐克、阿迪達斯的步步進逼，今天的李寧不再甘于困守本土市場，它能成功嗎？

    伴隨著輕松的口哨和RAP饒舌音樂，一只校園里的青蛙出場了。它站在梯形教室的桌子上拼命舉手，老師卻讓它旁邊的帥哥回答問題；接著，它堵在心儀女孩必經的道路上，努力招手希望引起注目，得到的卻還是失望；最后它跳進了一只白色的時尚籃球鞋，突然，青蛙變成了勇猛的男生，在球場上所向披靡，女孩拍手歡呼；最后，熒幕上的焦點定格在炫目的籃球鞋上，一句廣告語閃出：“李寧——一切皆有可能”。

    這是中國最知名的體育用品制造商李寧公司（2331.HK）為其新產品TOP GUN系列籃球鞋專門制作的廣告。這則輕松幽默的“青蛙篇”剛一播出，就在它的校園目標受眾里引來一片叫好。但李寧的品牌經理們還有更多的好點子。他們特地為新浪“我為鞋狂”論壇的200人大聚會提供了贊助。這是一群SNEAKER（鞋發燒友）的大聚會，價值千元的耐克鞋他們可以一下買兩雙，一雙穿著，一雙收藏。當這群SNEAKER用裁刀和鋼鋸把李寧TOP GUN籃球鞋拆解開后，都驚異于這雙鞋的技術含量和專業性——一點不比NIKE、ADIDAS等國際大牌遜色。聚會后，大量的TOP GUN籃球鞋的評測在各大鞋類網站被這群SNEAKER大量自發發布。

    僅僅一場漂亮的營銷戰是不夠的，李寧公司的實力還需要被更多地證明。北京奧運會已經進入1000天倒計時，專家們估計，到2008年，整個中國內陸、香港、以及臺灣的鞋業市場總值將超過日本，達25億美元，成為僅次于美國的世界第二大鞋業市場。“這將成為一個巨大的戰場。”一家設在上海的體育用品營銷公司ZOU營銷公司的托爾·皮特森（Tor Petersen）說道。李寧顯然無法容忍在自己的家門口被耐克或者阿迪達斯踩在腳下。

    毫無疑問，李寧正在大步流星地前進。在擺脫了90年代末期的低迷后，2002年 李寧公司營業額達到約9.58億元人民幣，2003年12.76億元人民幣， 2004年為18.78億元，較上年大幅上升47.2%，純利上升42.0%，而2005年，李寧有望使營業額突破20億元。

    但是競爭相當殘酷，尤其是跟財大氣粗、技術實力雄厚的全球對手同場競技。今年1月，全球第二大體育用品廠商阿迪達斯最終贏得了2008年北京奧運會的官方合作伙伴資格。傳聞稱，在得知李寧公司的最后出價是10億人民幣后，阿迪達斯毫不猶豫把標的追加到了13億。簽字儀式后，阿迪達斯開始了在中國北京、上海、廣州、成都和大連等大城市的路演活動，以慶賀此次合作。

    21年前，李寧公司創始人也就是李寧本人憑借著自己在洛杉磯奧運會上獨得3金的出色表現，而贏得“體操王子”的稱號。今天，他一手打造的公司，還能在國際強手的圍追堵截中，再次創出奇跡嗎？

    理智與沖動

    2005年9月，當李寧以他特有的體操家的步伐走進英國老牌運動服企業恩寶（Umbro）大門時，英國《泰晤士報》迫不及待地拋出了一個爆炸性新聞：“來自中國的李寧將收購英國Umbro”。

    此前一個月，阿迪達斯剛剛宣布以40億美元代價并購銳步，“老二”和“老三”的聯手使一度優勢明顯的耐克變得惴惴不安。在歐洲和美國兩大市場，耐克和阿迪達斯的市場份額之爭已處于膠著狀態。增長飛速的中國市場，反而成為未來最大的變數所在。在運動鞋和運動服裝銷售上占據中國頭把交椅的李寧，一下身處兩大國際品牌夾縫之中。外界猜測李寧將迅速拋出大動作、大策略。而收購恩寶，正符合想像。

    恩寶由英國堪富利士兄弟創立于1924年，這個擁有81年歷史的運動品牌，目前是全球最著名的專業足球服裝及裝備供應商。1966年，英格蘭隊身披其球衣，問鼎世界杯冠軍，這一年的世界杯幾乎完全“淹沒”在恩寶的狂瀾中——進入最后16強的球隊有15支球隊身著Umbro球衣，但隨著耐克、阿迪達斯等品牌逐步強大，恩寶的市場逐步被蠶食，其獨領風騷的歷史漸行漸遠，市場業績每況愈下，近年來頻繁傳出被某球隊拋棄，其贊助商資格被耐克、阿迪達斯取代的消息。

    因為收購傳聞，外電將李寧描述為“中國服裝界的聯想和明基”。這看起來是羽翼漸豐的李寧涉水海外的一次大膽冒險。以近期的股價來計，恩寶公司目前市值約在1.8億-1.9億英鎊（約26億人民幣）之間，而李寧的市值約為40億港幣左右，手頭約有現金7億人民幣。李寧吞下恩寶的資金風險并不突出。而李寧遠高于行業平均水準的28倍市盈率，也讓資本市場希望其除了自然增長外能有更大膽的作為。