7月27日，隔夜美棉在投機買盤影響下小幅上漲，主力12月合約上揚0.28美分，報55.40美分。但整個交易日成交量較前幾日大幅萎縮。紐約期棉多空雙方力量分化明顯，基金正在觀望產棉區Delta今后幾日降雨的狀況，其下一步的多/空動向取決于天氣的情況。另一方面，商業資金對后市看空積蓄力量賣盤。另外市場也在等在最新的美國農業部產銷存報告，全球和美國下個年度的棉花產量對后市紐約棉花期貨價格有很大的影響。

　　內盤因素

　?。?）、目前棉花現貨價格很難觸發棉花期貨價格的大漲。近期盡管全國范圍內現貨價格仍保持平穩，但是高質量3級棉短缺的跡象在很多地區顯現，價格有上漲趨勢。以山東為例，高質量的3級棉在過去幾日平緩上漲一些，到廠價達到14300元/噸左右。高質量棉花短缺問題隨著近期國家“促銷”棉花行動（一比一、農發行催還貸款）的加快，將在在8月中旬至9月中旬這一時段變得明顯。但是現貨價格后市大漲的條件目前仍不具備。第一 國家發放配額的腳步越來越近，通過格林棉花課題組在棉區得到的信息來看，有部分紡織企業對國家發放配額“勝券在握”，通過與這些企業進行交流溝通，我們認為他們的“自信“是有根據的J 第二 紡織企業資金掣肘，目前下游紡織企業日子并不好過，產品價格萎靡以及出口狀況不好仍是他們面臨的問題。絕大多數紡織企業資金狀況不好，不具備大量購棉的資金實力。第三 后市的天氣因素難以把握，這將是決定后市棉價的最大不穩定因素，如果后市美國產棉區的天氣得到改善、國內主產區不出現大的自然災害，棉花現貨、期貨價格不應有大的漲幅。在新花上市前的一個月（8月末-9月初）3級棉價格不應超過14500元/噸左右，反映到期貨價格上CF612的價格應在14600-14800元的區間。

　?。?）、另外，新花即將上市，但是籽棉價格預計會低于去年。原因有三：第一，當前國內各個棉產區棉花長勢良好，至少目前天氣方面沒有特別大的利多因素。第二，經過今年的巨大虧損，棉花加工企業在心里上受到很大的創傷，對籽棉的收購心存謹慎。不可能像去年那樣搶購籽棉。第三，從資金狀況上看，新花上市時，棉花收購資金會有很大的問題。格林棉花課題組掌握的信息來看，今年農發行和農村信用社給涉棉企業的貸款有很大一部分沒有收上來，以山東武城為例，有數家棉花加工企業從農村信用社貸的款項至今仍然無法還上。這些不是地區的個例，而是在山東、山西、河北的產棉區普遍現象。這就意味著新的棉花年度到來時，國家不可能像去年那樣集中發放貸款。 　　

　　 總之，美棉期棉價格方向不明，其走向主要取決于天氣狀況。后續決定國內鄭棉價格走勢的因素也是天氣，建議穩健的投資者把目光放在8月中旬以后，那時國內的配額、天氣、供需狀況將變得較為明顯。近期密切關注市場盡量不進場做單。