中捷股份是國內綜合競爭實力較強的民營工業縫紉機企業。主要競爭優勢可以概括為：經營進取，有一定新產品開發能力，所在地臺州的相關配套極為發達。

　　工業縫紉機行業由于下游客戶是消費類公司，因此受經濟周期波動的影響較小。考慮到由于消費升級帶來的人均擁有服裝數量及質量的上升，我們認為縫紉機械行業還有比較長的增長期。

　　除總量增長外，中國大型服裝企業所使用的處理高檔面料的進口縫紉設備年消費金額在25億RMB左右，對中捷而言意味著較大的市場空間。

　　工業縫紉機行業的集中度依然很低，未來行業存在整合的空間。中捷雖然不是唯一的強勢企業，但是作為行業整合者之一的可能性較大。

　　從中期看，公司的“微油潤滑平縫機項目”預計在6月可以投產。前期的市場鋪墊工作已經開始，07年前2個月，通過原有生產線生產的產品已經銷售了超過2千臺。保守估計07年實現銷售2萬臺，單臺價格在5000元以上，新增銷售收入1億到1.2億元。由于該生產線設計生產能力8萬臺/年，因此08年依然有較大增長潛力。

　　中捷的繡花機產品有希望在08年進入市場，高端繡花機的市場規模增長很快，目前有約60億左右。除了“微油潤滑機項目”外，該產品有希望成為公司另一個增長點。

　　我們預計其07年，08年的EPS將分別達到0.51元和0.70元，對應目前股價的PE為23.7倍和17.2倍。通過對比估值，以及綜合考慮中捷的企業素質，我們認為1年后公司的合理股價為17.5－21元。

　　主要風險：行業集中度不高，競爭壓力不小。繡花機能否被市場接受有待檢驗。