本月18日，國家統(tǒng)計局將公布包括固定資產(chǎn)投資、CPI（消費價格指數(shù)）等關(guān)鍵宏觀數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)公布后，將采取何種調(diào)控政策無疑是現(xiàn)在證券市場關(guān)注的焦點。發(fā)改委宏觀院經(jīng)濟形勢研究室副主任樊彩躍認(rèn)為，特別國債、停征或減征利息稅以及加息等都將被列入調(diào)控政策之中。不過，她特別強調(diào)，加息主要是為固定資產(chǎn)投資降溫，而不是針對股市。

　　調(diào)控預(yù)案已定

　　就在市場等待今年上半年宏觀數(shù)據(jù)之際，7月10日，央行則率先公布了今年上半年金融運行報告。報告提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2007年6月末，貨幣供應(yīng)量方面，無論是廣義貨幣供應(yīng)量（M2）還是狹義貨幣供應(yīng)量（M1）的余額同比增長的幅度都在15%以上。

　　對于這一數(shù)據(jù)，中信建投策略分析師吳春龍認(rèn)為，據(jù)此來看，還不能得出前期出臺的一系列針對流動性過剩的政策起到了效果，流動性過剩將是一個長期都會存在的問題。

　　國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部財金證券處處長王遠(yuǎn)鴻則告訴記者，僅憑此還不能作為后續(xù)宏觀調(diào)控政策出臺的依據(jù)。“關(guān)鍵還是要看18日，國家統(tǒng)計局屆時將公布六月分CPI（消費價格指數(shù)）以及固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)，這才是決定后續(xù)宏觀調(diào)控政策出臺的依據(jù)。”

　　財政政策將發(fā)揮主導(dǎo)作用

　　更有業(yè)內(nèi)人士介紹，根據(jù)他從一些渠道獲得的今年6月份CPI數(shù)據(jù)來看，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于3%的警戒線。

　　上述消息并沒有得到證實，不過樊彩躍則告訴記者，從目前已有的數(shù)據(jù)來看，二季度的經(jīng)濟增長要快于一季度，尤其是固定資產(chǎn)投資這塊，當(dāng)前經(jīng)濟增長正出現(xiàn)由偏快轉(zhuǎn)向過熱的局面。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，5月份當(dāng)月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資為人民幣9450億元，較上年同期增長27.1%，增速較4月份的25.8%加快了1.3個百分點，也高于3月份的26.8%。

　　對于具體的調(diào)控措施方面，她認(rèn)為，財政政策的力度將會加大。“就我個人認(rèn)為，已于6月29日經(jīng)全國人大批準(zhǔn)的特別國債的發(fā)行速度要加快。除了特別國債之外，財政方面另外的政策就是減征或停征利息稅也將正式實施。對于利息稅這個事，其實在我們4月份的宏觀政策報告就已經(jīng)提出來了。”

　　在貨幣政策方面，樊彩躍則介紹，“我們還是堅持報告中的一貫觀點，應(yīng)該實施穩(wěn)步的小幅度加息，幅度不亦過大，還是應(yīng)該保持27個基點。”

　　不過，對于加息的理由，她也明確表示，主要是針對固定資產(chǎn)投資，而不是股市。

　　就加息方面，持有類似觀點的還有吳春龍，他甚至給出了加息的具體間隔。“可以每個季度就加息一次，只有這樣，才能最終解決流動性過剩的問題。”

　　不過，對于可能采取的宏觀調(diào)控政策，王遠(yuǎn)鴻則表達了另外的觀點。“與以往相比，從本屆政府前期出臺的宏觀調(diào)控政策來看，都應(yīng)該算是比較溫和的。照這個思路，如果18日公布的CPI等數(shù)據(jù)不是高得太過離譜的話，預(yù)期政策的力度仍會比較溫和。如果是停征或減征利息稅落實的話，那么就不一定還要采取加息的措施。”

　　他還告訴記者，除了加息、停征或減征利息稅這些宏觀調(diào)控政策外，提高資源產(chǎn)品價格也將是其中的重要一環(huán)。持有類似觀點的還有樊彩躍，“現(xiàn)在節(jié)能降耗的壓力非常大，因此提高資源產(chǎn)品價格是勢在必行。但這反過來又可能拉高CPI，這就需要擇機而行。”