機械行業整體運行情況依然強勁

     07年前三季度，機械行業整體運行情況依然強勁。根據機經網的統計口徑，07年前8個月機械行業整體銷售收入同比增長31%，出口收入增長31%。各主要子行業均有不錯的表現。我們重點關注的子行業——工程機械行業增長速度領先于行業平均水平，達到48%。機械行業的高增長主要得益于：1）我國經濟的高速發展；2）機械制造業國際競爭力的不斷提升；3）不斷升級的消費需求對整個制造業產業升級的推動作用。

    以下是各主要子行業和各主要產品的詳細情況。

　　工程機械行業

    工程機械行業仍然延續上半年的高度景氣，是機械行業中增長最快的子行業，主要得益于：1）依然強勁的固定資產投資；2）寬松的信貸環境。另外，雖然出口占行業收入的比重仍然很低，但是出口的迅速增長也反映了我國工程機械制造業的國際競爭力不斷提升。

    挖掘機。根據中國工程機械工業協會的統計，07年前7個月，國內21家主要企業（包括外資在華企業和合資企業）銷售挖掘機41695臺，同比增長38.6%，同時進口量也增加28.2%。國外品牌依然占據著我國挖掘機市場80%以上的市場份額。綜合來看，挖掘機依然是我們最看好的工程機械子行業之一。強勁的內需，巨大的出口空間，以及國內企業依然微弱的市場占有率，這都給國內的挖掘機生產企業提供了成長所需要的行業容量。

　　數據顯示，國產挖掘機的進口替代趨勢是很明顯的：

    裝載機。根據中國工程機械工業協會的統計，07年前7個月，國內22家主要企業銷售裝載機92710臺，同比增長24.9%。其中，出口占銷量比重達到5.3%，同比增長164.3%。扣除出口，國內表觀消費量增加21.4%。出口對行業增量的貢獻達到12%左右。

　　起重機。在內銷和出口雙重推動下，起重機市場也十分景氣。根據中國工程機械協會統計，07年前7個月11家主要汽車起重機企業累計銷量11364臺，同比增加28%。

　　叉車。叉車一直是我們長期看好的機械產品。07年前8個月銷量增長36%。值得注意的是，叉車國內市場基本被國內企業壟斷，同時出口占總銷量的比重也在30%左右。

　　機床工具行業

    機床行業的整體增長速度有限。但是，數控機床的增長速度遠遠領先于機床行業的整體速度。

    紡織機械行業

    紡織機械行業（尤其是棉紡機械）下半年的表現要差于上半年。主要原因是：由于出口退稅下調等不利因素的影響，下游紡織企業（尤其是棉紡企業）盈利能力受到影響，在購置新設備方面比較謹慎。

　　長期來看，越是嚴厲的限制出口政策，越會迫使紡織企業進行設備升級，生產附加值高的產品。這樣會加速對高端紡織設備的需求，抑制普通設備的需求。結合國家對國產高端紡織機械的政策支持，加快優化產品結構是紡織機械生產企業獲得長期穩定增長的必經之路。

    從07年上半年紡織機械進口情況來看，國內對高端紡織設備的需求不斷增加，主要產品進口金額增速遠遠大于進口量的增速。

    縫紉機械行業

    07年前8個月，全國縫紉機產量同比增長8%。我們維持以前的觀點：這個行業從需求量上來看增長空間有限，行業獲得增長的深層動力來自下游服裝企業設備升級對高端產品的需求。

    造船業

    目前全球造船業仍然處于高度景氣之中，造船完工量、手持訂單量、新接訂單量三項指標皆創歷史新高。07年前8個月新接訂單1.56億噸，同比增長31%。由于船廠船位緊張，船價持續上漲。船企手持訂單充足而且以高價訂單為主，未來幾年造船企業的盈利能力將持續增長。受益于造船業向中國轉移的大趨勢，中國造船企業接單能力也持續增強。