上周五，人民幣對美元匯率中間價一舉突破7.40關口，報于7.3992，較前一個交易日上漲127個基點。 

　　申銀萬國： 

　　人民幣對美元加速升值，本月早些時候，人民幣匯率就已突破年內升值5%的預期，并繼續保持小步快跑的上升勢頭，表明當局對人民幣升值進度有了新的安排。我們預計，今年年底人民幣對美元匯率將達到1：7.34的水平。 

　　對美元升值的不僅是人民幣，美元對主要貨幣均呈弱勢。上周五，歐元對美元最高觸及1.4966的歷史記錄，美元對日元則一度跌至1：107.56，創2005年以來最低，美元指數也刷新紀錄低位至74.48點。可見，人民幣匯率走高主要是由于美元整體走弱，而不是人民幣單邊走強。從這個角度看，人民幣匯率創新高僅僅意味著中國對美出口可能受到不利影響，而對其它地區的出口并不會因匯率因素受到明顯沖擊。美元作為石油和黃金的標價貨幣，其匯率與石油黃金價格在歷史上一直保持良好的負相關關系。在美元對其它貨幣普遍走弱背景下，石油和黃金的美元價格有望不斷走高。 

　　歐元、日元對美元匯率的持續攀升逐漸接近了歐日當局的心理底線，一向對歐元升值抱支持態度的德國近來態度已出現明顯轉變。在此情況下，必須警惕主要經濟體的中央銀行對外匯市場的聯手干預。一旦發生聯手干預，將導致匯市劇烈波動。然而我們認為，干預只能影響短期匯率波動，并不能改變美元中期走貶趨勢。