美國財長保爾森訪華期間沒有收到外界預期的禮物。人民幣匯率在7的整數關口前徘徊數日，卻始終沒有破7。之前，美國財政部官員稱，人民幣近期的升值幅度“可觀且可喜”，但仍需持續下去。

　　不過，中國制造業企業似乎正在經歷匯改兩年多來最困難的時刻。中國紡織工業協會稱，如果一切持續，將有2/3的紡織企業陷入困境。在珠三角，中國最富競爭力的制造業聚集地，企業倒閉潮的報道在持續。

　　此時，人民幣對美元累計升值超過16%。在2005年，很多人預言人民幣升值超過5%，中國企業就將大面積死亡，但是，5%升值魔咒似乎并未變為現實，而現在，真正的考驗似乎已經來臨。

　　每個人都在尋找答案：還應該繼續升值嗎？人民幣匯率的臨界點在哪里？

　　破7關口

　　出乎市場的預料，人民幣匯率中間價已經連續四天反彈。

　　3月25日，人民幣匯率中間價首次突破7.05關口，報收于7.0436，在隨后幾個交易日中迅速攀升，距離1美元兌7元人民幣的整數關口最近只差0.01多一點。

　　美國財長保爾森訪華前夕，分析師們預計人民幣匯率有望在愚人節的一周里破7。這位布什總統的特別代表曾多次訪華并就人民幣升值向中國政府施壓。

　　不過，此前公布的美國部分經濟數據好于預期，美元全線上揚。人民幣匯率開始掉頭反彈，4月2日，人民幣匯率中間價報收于7.0292。

　　一位交易員說，大家現在都比較謹慎，都是看著中間價交易。這幾天中間價開得比較高，估計日間交易中難以破7。

　　建設銀行交易員劉漢濤表示，近期美元下跌壓力得到緩解，給人民幣進一步上漲帶來了壓力。但是從盤中看，市場上各大銀行客戶美元結匯需求依然旺盛。人民幣匯率破7恐怕只是一個時間問題。在河南鄭州，一家酒店美元買入價已標到了697.44元
 
　　升值背后推手

　　人民幣升值步伐正在加速。

　　按照匯改時8.11的匯率計算，匯改以來人民幣累計升值15%以上，今年前三個月，人民幣匯率升幅約4%，折成年率在15%以上。

　　業內人士認為，熱錢推動是人民幣升值的主要原因。

　　截至2月底，中國外匯儲備1.6471萬億美元，這一數字較1月底的數據新增加了573億美元之巨。中國海關此前公布的2月份貿易順差僅為85.55億美元。

　　一位銀行分析師表示，這說明大量熱錢正在源源不斷涌入中國。這給人民幣帶來巨大的升值壓力。

　　中國銀監會創新與協作部副主任尹龍表示，目前中國一年期人民幣存款利率為4.14%，美國聯邦基金利率為2.25%，如果今年人民幣升值8%，則投資人民幣獲得的基本收益將會超過10%，遠高于美國的基準利率。

　　就在幾天前的中國發展高層論壇年會上，中國國民經濟研究所所長樊綱也指出，在2008年，甚至2009年中國的資本流入很可能會增長而不是減少。樊綱認為，美元加速貶值、美國利率加速下降以及次債危機等諸多原因造成了包括石油美元等諸多金融資本會來到中國、印度這樣的高增長發展中國家尋找投資機會。