本周二美聯儲公布的3月18日會議紀要顯示，與年初相比，美聯儲對美國經濟的悲觀情緒加重。市場分析人士認為，為了阻止美國經濟進一步下滑，美聯儲將不得不在減息之路上繼續前行。

　　會議紀要顯示，部分公開市場委員會委員認為，美國經濟下滑的情況可能比預期的更急劇，而持續的時間也將更長。這種擔憂并非空穴來風。4月8日公布的報告顯示，2月美國簽約購買二手房屋的數量跌幅超出預期，這意味著美國房地產在持續3年走軟之后，目前仍未見底。此外，全美房產經紀人協會簽訂購房協議的指數也下跌至84.6，成為該指數在2001年建立以來的最低點。彭博新聞社對經濟學家的預測中值顯示，美國經濟今年上半年將不會增長。

　　這種觀點與美聯儲經濟學家的觀點如出一轍。美聯儲經濟學家表示，他們已經對美國經濟前景預測進行“充分修正”，預計美國今年上半年GDP可能會出現負增長，并且在下半年會“緩慢上升”；預計2009年美國經濟增長將“略微高于”長期潛在經濟增長率。

　　同時，會議紀要還顯示，在3月的議息會議上，公開市場委員會委員對經濟發展的不利現象進行了討論，認為銀行信貸的減少會傷及經濟增長，并會導致借貸情況的進一步吃緊。“部分參會者表示，資產價格、信貸損失以及金融市場吃緊等問題可能會持續相當長一段時間，這將對信貸和經濟增長帶來一定的限制。”此外，美聯儲認為，美國經濟回暖有賴于美國房市企穩，盡管目前“幾乎沒有信號”顯示美國房市已經走穩。

　　在通脹問題上，會議紀要顯示，盡管“大部分參會者仍然預計通脹在2008年后期和2009年將持續溫和，但是委員們依然表達了對消費者價格指數走高的擔憂。數據顯示，美聯儲偏愛的剔除食品和能源的個人消費支出價格指數，在2月年比上揚2%；而包括食品和能源在內的價格指數則上揚3.4%，這是該指數連續第4個月位于3%之上。

　　為了抵御次貸危機，美聯儲在2008年至今的11周之內，減息200個基點，這是其近20年來最快的減息速度。目前，美國基準利率已經從9月的5.25%下調至2.25%，在七國集團中為第二低。會議紀要顯示，參會者認為，單純的貨幣政策不能充分解決房地產市場和金融市場的深層問題。里士滿聯儲前任主席阿爾萊德·希勞達斯評論說，這顯示公開市場委員會今后將繼續保持警惕，并且可能更傾向于25個基點而不是50個基點的減息。

　　交易商調查顯示，投資者預計美聯儲在4月29日至30日的議息會議上，將降息25個基點至2%。高盛集團駐紐約首席美國經濟學家哈祖斯分析說，考慮到財稅刺激方案5月將開始實施，美聯儲官員可能非常不情愿把利率降至1%之下，甚至會不愿意把利率降至2%以下。畢竟，美聯儲需要一定的時間來評估減息、1680億美元財政刺激方案以及向市場注資等措施所帶來的效果。彭博新聞社62位經濟學家預測中值則顯示，經濟學家預計，在6月把基準利率降至1.75%之后，美聯儲將會停止繼續降息。