在全球經濟失衡的大背景下，經濟失衡局面如何調整，涉及到多邊國家的廣泛利益，且在短期內也很難達成一致性的行動框架。作為當前世界經濟格局演化格局中的主角之一，我國在考慮我們的行動策略時，需要全面分析和審視目前美國人是如何看待全球經濟失衡問題的。

　　尤其是針對美國奉行“強經濟、弱美元”政策可能采取的雙邊、多邊和單邊行動策略以及混合策略，我國需要積極儲備相應的政策預案，并從五個方面入手，以贏得我國在這輪全球經濟失衡調整中的有利形勢。

　　當今世界經濟形勢最顯著的特征是全球經濟不平衡，集中表現為美國持續巨額經常賬戶赤字，東亞及石油輸出國則持有巨額經常項目盈余和以美元資產為主的外匯儲備。根據理論和歷史經驗，這種全球性失衡狀況增加了引發全球金融危機和經濟蕭條的風險，所以需要采取積極調整行動。但由于調整行動涉及廣泛的多邊國家利益，很難在短期內達成一致性行動框架。我國作為當前經濟格局演化中的主角之一，在考慮我們的行動策略時，需要全面深刻分析美國人究竟在想什么。

　　六大觀點透視全球失衡原因

　　當前,全球失衡表現為美國的投資過旺和儲蓄不足(儲蓄小于投資)，其他國家投資不足和儲蓄過多(儲蓄大于投資)的狀況。據此，美國國內也從這四大因素來解釋當下的世界失衡。

　　觀點之一：高生產率和靈活的市場推動美國投資旺盛是全球失衡的關鍵。部分美國經濟學家認為，上世紀90年代以來，美國經濟保持了長期持續增長和生產率的持續提高，吸引了大量外部資金流入美國。而且，美國資本市場、勞動市場和產品市場的高度靈活性，為這些流入的資本投資于創新性行業或高科技信息產業都提供了良好條件。但考慮到目前大量流入美國的剩余投資主要是外國政府部門所為，這使得大量進入美國的投資受生產率吸引的觀點說服力不足。

　　觀點之二：美國的低儲蓄率是造成全球失衡的主要根源。美國儲蓄率持續走低，且遠低于世界大多數國家，是造成美國經常項目赤字和全球失衡的最主要原因。而美國擴張性財政政策使得美國公共儲蓄(政府儲蓄)由正變為負，這是引起美國儲蓄率偏低的主要原因。而且，美國儲蓄率偏低可能是大量資金流入美國，使美國資產價格攀升，產生的財富效應導致了私人儲蓄的下降。

　　觀點之三：高速增長國家儲蓄過多造成了世界失衡。那些高速增長國家(如中國和印度)內部需求發展不足及金融發展落后，普遍存在著過度儲蓄問題，這是導致全球失衡的根源之一。同時，這些國家的過度儲蓄又需要尋找理想的投資渠道，流入美國成為它們的最佳選擇。大量資金流入美國支持了美國消費及降低了美國居民的儲蓄率，使美國變成了全世界的最后消費市場。當然，也有觀點指出，美國儲蓄率下降可能主要是低利率環境下資產價格上升及財富效應的結果。

　　觀點之四：東亞國家投資不足是造成世界失衡的根源。亞洲國家經過1997年金融危機后，對風險變得更加謹慎，經濟增長更多依賴出口而不是國內需求。除中國外，大多數東亞國家的投資率都呈下降趨勢。而且，他們都儲備了大量美元外匯作為應對風險的基本保障。正是因為這些國家的國內投資不足導致了這種全球失衡。

　　觀點之五：當前東亞國家的匯率體制安排才是導致世界失衡的根源。美國國內還有很多學者認為，東亞國家長期施行出口導向型戰略，為了保持出口部門的競爭力，采取事實上盯住美元的匯率制度，并且長期低估本幣，是造成美國巨額赤字的原因。這些國家為了應對出口導向戰略的風險，又將出口獲得的大量外匯再以外匯儲備的形式回流美國，投資于低風險的美國債券。

　　觀點之六：當前的國際產業結構和分工，以及各國人口結構，特別是全球化下勞動力資源分布不平衡，美國與東亞地區勞動力成本的差距遠遠大于兩地勞動生產率的差距，才是造成當前世界失衡的根源。這種觀點的政策含義十分模糊，所以也沒有引起美國政策制定者的足夠重視。