編者按

　　一家傲首翹楚的業內龍頭企業，如何背上了不堪重負的沉重債務，又如何在資本的借貸狂潮中迷失自我、盲目擴張，如何在政府的推手中達到頂峰，又如何跌落低谷而急需施以援手……當面臨出口市場和匯率的考驗時，又如何的脆弱。一家民企飛躍，最終還需政府插上翅膀

　　臺州經濟具備“塊狀經濟、產業集群”特征，區域內企業生產經營關聯度大，從而造成企業之間相互借貸、擔保較為普遍。飛躍集團一旦倒下，其風險有可能就會轉嫁到別的與之有互保關系的公司，最終引起多米諾骨牌效應

　　“飛躍的困難只是暫時的，我們會安然度過。”

　　6月12日，電話的那頭，邱繼寶的聲音仍是一貫的溫和，且堅定。

　　但是，這家曾經被推崇為“臺州制造”標桿的企業，正在飽受著諸多方的質疑——背上了沉重的資金束縛之后，“飛躍”還能矯健依舊么？

　　資金困局

　　今年6月中旬，臺州的一家國有控股的投資管理有限公司，一紙訴狀把飛躍告上了法院。據稱，飛躍集團有限公司（下稱“飛躍集團”）曾一度欠該公司款項5000萬元左右。在當地政府的協調下，雙方曾私下達成了協議，由于飛躍集團實在無力承擔，該公司免去了飛躍集團的1000萬元利息，余下的款項分幾期支付。但付了第一期之后，后面的飛躍集團又付不出了。

　　無奈之下，雙方開始對簿公堂。雖然雙方當事人沒有給予正面回應，不過按照已公開的說法，這是目前當地法院受理的第一家起訴飛躍集團的企業案例。飛躍集團的資金危機由此加速公開化。

　　《第一財經日報》獲得的資料顯示，截至今年6月份，在“飛躍系”中，飛躍集團在銀行的貸款余額為3.3278億元，總共涉及17筆貸款，多數為1000萬元以下，其中最大的一筆貸款為2億元，最小的一筆僅為123萬元。

　　而截至2006年底，飛躍集團的總資產為24.64億元，總負債為10.90億元。總資產中，主要包括貨幣基金2.31億元、應收賬款4.06億元、固定資產6.59億元，總負債中則包括短期借款5.71億元、應付賬款0.97億元、長期負債3.45億元。

　　在浙江銀行業一位人士看來，其負債應該不僅僅局限于飛躍集團，“‘飛躍系’的股權架構相當龐大”。盡管2007年底的審計報表還未出來，但他表示綜合各種情況來看，‘飛躍系’的實際負債肯定遠大于飛躍集團所體現的10多億元。

　　此前有消息稱，“飛躍系”目前的總體負債率為80%。在已公開的媒體報道中，《21世紀經濟報道》表示，“‘飛躍系’負債總額保守估計在30多億元，其中銀行貸款約16億元”。而《財經》雜志表示，“經多方證實，飛躍（集團）目前所欠銀行貸款為18億元”。

　　“在去年，就聽說飛躍集團有段時間就已經付不出電費了。”6月13日，熟悉飛躍集團狀況的臺州當地人士鄭先生對本報記者說道，但他也表示“搞不清楚什么是壓垮飛躍集團的最后一根稻草”。

　　不過，在今年4月中旬以后，有關飛躍集團可能破產的各種言論就已經開始在臺州當地流傳。聽到飛躍集團出現“危機”后的第一時間，包括銀行、民間借貸者在內，飛躍集團的所有債權人開始“活躍”，逼債飛躍集團。

　　“光環”背后

　　飛躍集團是中國民營企業的標桿，這家由邱繼寶于上個世紀80年代創立的企業，經過20多年的發展，真正實現了“飛躍”，迅速成長為我國縫紉機行業的龍頭企業。

　　該集團一度擁有年產各類縫紉設備500多萬臺的能力，其中高速包縫機、崩縫機占世界總產量的50%，占國內的70%，已連續多年處于全國同行業出口量、出口創匯首位。

　　邱繼寶本人則曾當選為中共十六大代表和全國人大代表，并擔任浙江省工商聯副會長，2007年胡潤百富榜上，邱繼寶以25億元資產居第328位。

　　但光環籠罩下的“飛躍系”，其股權結構異常復雜，“飛躍系”所涉及的公司有幾十家之多。僅在飛躍集團的官方網站上，飛躍集團的構成就包括：飛躍股份有限公司、飛躍進出口有限公司等近10家邱繼寶為法定代表人的公司，還有18家海外分公司、22家國內銷售公司。

　　更加為人詬病的，是飛躍集團多年以來一直的家族式管理。以核心的飛躍集團為例，工商登記資料顯示，公司注冊資本2.58億元，法定代表人邱繼寶擁有93%的股權，其妻阮云蘭擁有7%股權。

　　而且，邱繼寶有不少親戚在飛躍集團擔任高管。在機械、電子、紡織產業，邱繼寶的親友也分別擁有眾多的公司。飛躍集團的配套，也有很大一部分由這些親戚提供。

　　“這就很難管理，最終就表現為內控不嚴，直接的結果就是成本不斷上升。”臺州當地縫紉行業的陳先生說。

　　一個嚴重的現象就是“損公肥私”的出現。陳先生指出，飛躍集團“待遇”之高在當地已經成為“美談”——一方面是公司待遇確實比其他公司好，另外一方面，銷售員自身也有灰色收入。所以在當地的銷售隊伍中，有很多銷售員愿意跳槽到飛躍集團。

　　“飛躍集團的負債如此之高，與其擴大太快、太猛有一定關系。”知情人士鄭先生表示，在房地產市場火爆時，邱繼寶相繼在天津、山東都有投資。但在別人“大把賺錢”的同時，飛躍集團卻幾乎沒有太大收獲。這種擴張卻給集團公司本身造成了不少資金上的壓力，當然他認為“擴大太快也是內控不嚴所導致的”。

　　“臺州制造”的集體迷局

　　但在接受《第一財經日報》采訪時，邱繼寶對上述說法避而不談。他只坦言：“由于遇到美元貶值、出口退稅調整等原因，飛躍集團目前是碰到了一些困難，我們正在面對。”

　　據他自己接受媒體采訪時的反思，就是太相信規模經濟、園區建設、先進裝備、新型工業化，認為國際化萬歲、出口萬歲。當時他表示，這些東西投入巨大，等到產出的時候，就覺得費用這么大。

　　臺州市外經貿局數據顯示，今年1月至4月飛躍集團出口總額為1848萬美元，較去年同期的3300萬美元大幅下跌44%，僅相當于其2007年全年出口的五分之一。

　　在“飛躍”背后，更多的“臺州制造”正陷入迷茫。上述臺州當地縫紉機行業人士陳先生就說：“不升級吧，經營困難；升級吧，變得更加困難。”邱繼寶也曾經總結到，一些投入巨大的東西，其成本與產出比并不十分協調。對于一些自身實力并不雄厚的企業來講，巨大的投入自身更是無法承擔。

　　但“臺州制造”面臨的危機不可諱言。臺州市發改委最近的一份文件指出，今年以來，“臺州制造”也走入了近年來少有的困境——今年1~2月臺州市規模上工業企業實現銷售收入337.94億元，增長14.5%，利稅總額23.06億元，增長8.3%，其中利潤總額12.41億元，增長5.9個百分點，三者增幅分別比去年同期回落9.5、9.3、17個百分點。

　　值得關注的是，臺州市5371家規模上企業中，虧損1111家，虧損面達到20%，虧損企業虧損額為3.09億元，增長55.7%。以同處浙江臺州地域的 中捷股份(行情 股吧)為例，它一樣難逃行業低迷的影響，公開資料顯示，其一季度基本每股收益為0.0250元，同比下降了81.23%。

　　具體到行業，1~2月，臺州34個行業，規模以上工業企業利潤保持較快增長同時虧損企業虧損額大幅下降的行業有4個；利潤保持穩定增長同時虧損額大幅增加的行業有6個；利潤保持低速增長同時虧損額大幅增加的行業有13個；其中就包括交通運輸設備制造業（利潤增長1.5%，虧損增長41.5%）、專用設備制造業、農副食品加工業、電力等；利潤大幅下降虧損額大幅增加的行業有11個，主要是鞋業、木制品、橡膠制品等。

　　無獨有偶。除了飛躍集團以外，臺州另外一家大型企業集團的10多位小股東，今年6月份也向臺州市政府遞交了要求解散集團、減少股東損失的報告。該集團官方網站資料顯示，集團總資產近5億元，分別擁有20多個子公司、分廠或者海外分公司，其產品遠銷西歐、北美，遍及世界80多個國家和地區。

　　遞交的報告中顯示，該公司在經營期限內“出現連年虧損，目前公司經營管理發生嚴重問題”、“大股東利用不合理的家屬式承包方式，歷年承包歷年虧損，從無贏利且不負經濟責任”，因此要求解散該公司，避免股東的合法權益受到更大的損失。