2008年，對于中捷股份來說可謂是多事之秋。先是被質疑違法增發涉嫌欺詐，其后又曝出實際控制人違規占用上市公司資金被深交所譴責，緊接著公司高管集體辭職。

　　受連續利空消息的影響，短短半年內，中捷股份已由1月初的最高價17.50元下跌到6月19日的收盤價5.96元，下跌了65.94％。

　　股民楊小姐去年以增發價16元買入的12000股中捷股份到目前已經賠了12萬多元，對此，知名律師嚴義明表示：“由于在增發招股中，中捷隱瞞了巨額占資事實，已構成欺詐發行股票行為，受損小股東可以提請訴訟索賠。”

　　6月17日，中捷股份發布公告稱，公司已收到中國證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，主要內容為：日前，中捷股份信息披露違法案已經中國證監會調查完畢，擬依法對中捷股份及相關個人作出行政處罰，并對相關個人實施市場禁入措施。

　　涉嫌欺詐增發

　　根據深交所相關公告顯示，中捷股份董事長蔡開堅在未經任何審批程序的情況下，自2006年起，多次指使中捷股份相關人員，向中捷控股集團劃撥資金，相應資金月平均占用額約2億元。

　　經中捷股份董事會核實， 2006年末和2007年末，大股東分別違規占用資金15117.65萬元與16985.54萬元，今年1-2月，占用17600萬元。違規占用資金余額，直至4月21日才全部歸還。5月15日，由于涉嫌違規使用資金，包括董事長在內的17位責任人被深交所公開譴責。

　　5月26日，中捷股份董事長蔡開堅，董事兼財務總監唐為斌，董事單升元，董事汪明健，獨立董事余明陽、姚海峰等6位高管集體辭職。同時在金融界網站舉行網絡道歉說明會，不過，蔡開堅良好的態度并沒有博得散戶的支持，更讓股民感覺不到蔡董有致歉的誠意。

　　據記者了解，中捷股份此次公開增發新股共計2800萬股，每股增發價16.03元，增發市盈率近35倍，募資總額達4.48億元。 在去年增發路演時，蔡開堅公開表示，中捷股份是中小企業平均估值較低的企業，認為在現在的市場上是被低估的。

　　根據法律規定，中捷股份認購者可以據此認定認購無效，要求中捷股份退還募資4.48億元，并賠償認購者的相關損失。

　　“如果按照中捷股份最高時達17元，如今不到6元的價格，以其1.5億股流通盤計算，中捷股份相關責任人至少要賠償6億元左右。” 嚴義明如是說。

　　而業內人士也表示只要中捷股份行政處罰書一旦下達，投資者就可以據此向法院提起侵權訴訟，中捷股份及控制人、高管、光大證券等都將成為被告。

　　記者在中捷股份一季度財務報告中看到“其他與經營活動有關現金”高達3.56億元，而“支付其他經營活動有關現金”也高達2.11億元，而經營性現金凈流入只有0.8億元，因此可以看出，中捷股份以資金運作方式虛假歸還上億元占款。

　　“隱瞞占資不但導致財務報表存在重大錯報，而且此行為也是重大違規行為。” 嚴義明指出。

　　他認為，資金遭挪用，錯在大股東及實際控制人，所造成的后果不能再由上市公司來承擔，大股東應盡快安排股改對價等方式，來補償中小投資者所遭受的損失。

　　股權激勵是元兇

　　在對外公布的《關于違規占用上市公司資金的檢討書》中，蔡開堅將挪用資金的原因歸結為自己對法律法規的無知以及民營企業難以融資、市場競爭激烈的現狀。

　　對此，中捷股份董秘崔巖峰表示：“蔡開堅一直都想在集團層面培育出更多更好的其他產業，然后根據情況把他們裝入上市公司，適時開展多元化經營。此次挪用的上市公司資產被用于集團的其他業務，包括鋼材、廚衛等。”

　　對于中捷股份挪用上市公司資金用于發展其他業務，嚴義明告訴記者，上市公司可能是急于提高業績以獲得股權激勵。只有上市公司業績的提升，才能更好地幫助中捷股份的高管們順利獲得股權激勵方案中的股票期權。

　　嚴義明認為，該做法是下下策，大股東侵占上市公司利益，如果引起股價下跌，中小股東一起訴訟，公司付出的代價遠不止股權激勵的失敗。目前，很少有人敢于為了獲得股權激勵采取這樣的手段?？梢钥闯觯蓹嗉罨蛟S成為了上市公司高管侵占資產的“導火索”。

　　因此，為規范相關行為，近日證監會發布兩道“金牌”，宣布嚴查股權激勵，兩道《股權激勵備忘錄》中詳盡規定了關于股權激勵的條款，多家公司面臨著修改或終止其股權激勵方案的局面。

　　根據兩項備忘錄，美的電器、特變電工日前已發布公告，緊急叫停股權激勵計劃。迪馬股份和中國中期的股權激勵預案已上報證監會，但也在受限之列，正等待證監會批復修改意見。此前天士力已于5月24日發出公告，宣布終止股權激勵，原因正是由于該公司的激勵對象包括了5名監事。

　　再塑良好形象

　　知名打假人士夏草此前曾發表《四問中捷》一文，提出中捷挪用資金的時間應該是從2005年就已開始，并非2006年，而金額也超過3億元。對于他的觀點，崔巖峰表示并不認同：“這只是他的一己之見。”

　　“中捷股份應公布發生占資以來的所有明細賬，尤其是2008年度歸還占資明細賬。” 業內人士認為，犯錯就要知錯改錯，但中捷股份對于差錯更正也不到位。

　　記者在詳細了解財務報表后也并沒有看到中捷股份對2006年及2007年相關的中報進行及時差錯更正，包括增發招股說明書的財報及近兩年所有定期報告的現金流量表。

　　在記者采訪過程中有專家表示，中捷股份6高官的集體辭職，公司高層基本上是“一鍋端”了，如此一來，公司的正常運行肯定會受到影響。但顯然有些責任不是辭職就能解決的。為了保證公司的正常運轉不受影響，這些高管還必須要做好日常工作。

　　蔡開堅也公開表示，大股東占款已經全部歸還，未來公司將加強內部管理，在行業里做大做強，重塑市場形象。

　　崔巖峰同時也談到，中捷股份堅持看好縫紉機行業，做好這個產業，做強、做大是公司的目標和計劃。中捷股份在縫紉機行業的基礎比較好，雖然今年行業受服裝產業的影響，但對這個行業非常有信心，也會好好做，用實際行動來回報股民。