兌美元陰跌，兌歐元快漲，這是人民幣匯率過(guò)去半個(gè)多月里走勢(shì)的最大特征，這讓人民幣的名義有效匯率表現(xiàn)出快速升值的跡象。

　　昨日，人民幣匯率中間價(jià)為6.8599，雖然較前日略有反彈，單日上漲66個(gè)基點(diǎn)，但是8月以來(lái)，人民幣兌美元匯率還是表現(xiàn)出211個(gè)基點(diǎn)的跌幅。與此同時(shí)，人民幣匯率兌歐元的走勢(shì)卻是連連告漲，同期的升幅達(dá)到了5885個(gè)基點(diǎn)。

　　這讓人民幣匯率兌歐元的升幅快速拉升，大有趕超兌美元升速之勢(shì)。3月末時(shí)，人民幣兌歐元匯率還顯示有3.74%的年內(nèi)跌幅，當(dāng)時(shí)人民幣兌美元卻表現(xiàn)為上漲了4.06%。

　　但是自從二季度開(kāi)始美元走勢(shì)回暖以來(lái)，人民幣兌美元匯率持續(xù)疲軟，兌歐元匯率則是節(jié)節(jié)看漲。7月末，人民幣兌美元和歐元的漲幅分別為6.81%和0.13%；截至昨日，這一差距被再度縮窄，人民幣兌美元和歐元分別漲6.48%和5.95%。類(lèi)似的情況在人民幣兌日元等其他貨幣的走勢(shì)上也有體現(xiàn)。

　　事實(shí)上，這一現(xiàn)象并不難解釋?zhuān)晃汇y行交易員指出，人民幣與美元匯率比價(jià)的中間價(jià)由做市商報(bào)價(jià)，并由央行計(jì)算得到，而與其他貨幣的匯率中間價(jià)則是根據(jù)當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價(jià)與上午9時(shí)國(guó)際外匯市場(chǎng)其他非美貨幣兌美元匯率套算確定。

　　也就是說(shuō)，人民幣兌非美貨幣的走勢(shì)與美元在國(guó)際匯市的表現(xiàn)高度相關(guān)。從3月末至今，歐元和人民幣兌美元分別下跌了6.9%和2.3%，歐元跌速明顯快于人民幣，由此換算，人民幣兌歐元也就表現(xiàn)為強(qiáng)勁升值。

　　市場(chǎng)人士指出，在這一背景下，人民幣的名義有效匯率就會(huì)加快升值。因?yàn)槊x有效匯率等于一國(guó)貨幣與所有貿(mào)易伙伴國(guó)貨幣雙邊名義匯率的加權(quán)平均數(shù)，美元、歐元是人民幣有效匯率計(jì)算的重要參考貨幣，兌歐元升速大于兌美元降速，人民幣的名義有效匯率相應(yīng)會(huì)體現(xiàn)出加快升值。