就在市場目光都投向次貸危機高潮中的華爾街的時候，中國央行昨日下午突然宣布下調貸款基準利率和部分金融機構的人民幣存款準備金率。其中貸款利率下調為最近６年來首次。

　　央行在其官方網站上稱，從9月16日起，下調一年期人民幣貸款基準利率0.27個百分點，其他期限檔次貸款基準利率按照短期多調、長期少調的原則作相應調整。不過，此次降息為單邊下調，人民幣存款基準利率仍保持不變。

　　央行同時宣布，從9月25日起，除工行、農行、中行、建行、交行和郵儲銀行暫不下調外，其他存款類金融機構人民幣存款準備金率下調1個百分點，汶川地震重災區地方法人金融機構存款準備金率下調2個百分點。

　　上次下調貸款基準利率是2002年2月，時隔約6年，貸款基準利率終于打破上調周期。經此調整后，人民幣貸款基準利率為7.2%；存款準備金率也在數月的沉默期之后，由17.5%的高點轉頭向下，除了實行差別存款準備金率的金融機構和地震災區地方法人金融機構之外，其他中小金融機構人民幣存款準備金率將降至16.5%。

　　對于調整的原因，央行表示，是為了貫徹黨中央、國務院對下半年經濟工作的部署，解決當前經濟運行中存在的突出問題，落實區別對待、有保有壓、結構優化的原則，保持國民經濟平穩較快持續發展。

　　從調整方案來看，其中６個月期限的貸款利率下調幅度最大（達0.36個百分點），即由6.57％下調至6.21％，一定程度上體現了為部分急需資金的企業“輸血”的意圖。

　　央行此舉出乎市場意料。上周央行行長周小川還曾表示，通脹在過去幾個月確已減速，但仍不能松懈。當時市場人士由此判斷央行仍需對當前經濟形勢包括通脹趨勢觀望一段時間。

　　“下半年宏觀調控是‘一保一控’，降息和下調存款準備金率還是為了防止經濟出現下滑的風險。”對外經貿大學金融學院副院長丁志杰告訴《第一財經日報》。他認為，現階段，投資呈下降趨勢，企業經營也出現了一定困難，下調存款準備金率有利于緩解資金緊張、降低資金成本，因此是必要的。

　　在丁志杰看來，下調利率和準備金率一定程度上也是反映出央行在經濟增長和抑制通脹之間的目標取舍，“現在看來，可能（經濟）增長更加重要。”丁志杰說。

　　不過，他仍然認為此次降息早于其預期，盡管目前通脹上升勢頭得到了一定遏制，但未來通脹的趨勢仍不明朗。8月份PPI依然在10%以上高位運行，食品價格漲幅也較高，企業成本上升導致成本推動型的通脹壓力依然存在。

　　興業銀行資金運營部分析師徐寒飛則表示：“我們原本預計今年不大會降（息），但貸款利率還是降得比較早，估計跟海外市場次貸危機愈演愈烈有很大關系，也與近期房地產市場和股票市場大跌有關系。”

　　他認為，此次下調“兩率”，主要是出于穩定金融市場預期的一種考慮，以及對中小金融機構流動性緊張的擔憂，說明貨幣政策還是比較有前瞻性。