機械制造業等待行業回暖
分析師近一個月以來對機械制造業的關注度一直較高，本周機械制造業位列分析師關注度排行榜的第7位。1-8月機械制造業累計實現銷售產值1405.55億，同比增長45.60%，較去年同期增速增加1.8個百分點，與1-7月增速相比減少了0.28個百分點，行業增速維持了高位小幅震蕩的格局。
大通證券分析師表示，1-8月份機械行業銷售產值和出口交貨值增速持續下降，內外需求在逐步放緩；機械五大子行業1-8月份利潤增速與1-5月份相比下跌幅度較大，遠遠超過全國規模以上工業企業利潤的下跌幅度，因此，上市公司三季報的情況不會樂觀，四季度機械行業利潤增速或將小幅減緩。機械行業的內需短期內還將延續疲態，外需環境惡化將可能超過預期。因此展望四季度，機械行業需求和盈利能力仍然面臨壓力，預計利潤增速將會小幅下滑，行業真正回暖還需等待至2009年，維持行業“中性”的投資評級。目前行業內一些優質上市公司的估值已經處于較低水平，建議增持這些業績增長確定性較強的低估值股票。重點子行業分析：輸變電設備子行業將持續景氣；機床工具子行業產品需求分化嚴重；工程機械子行業需求壓力加大。
長城證券分析師認為，未來隨著鋼材價格的沖高回落，四季度機械制造業的成本壓力有望得到緩解，部分企業的毛利率隨著鋼材價格的下跌將有所回升，機械制造業可能在四季度迎來一次反彈機會。但在整個經濟景氣度下滑的趨勢下，作為周期性行業的機械制造業難有較大的機會，因此，維持行業“中性”的評級。投資策略方面，從下游需求確定性和估值兩個方面來選擇個股，選擇下游需求較為明確的個股來回避行業景氣度下行的風險。重點關注在手訂單較多的重型機床類企業，進口替代進程中的挖掘機類企業以及符合重化工業化發展趨勢的汽車起重機類企業等。綜合需求和估值兩方面的考慮，推薦中聯重科、柳工、秦川發展和N東力等公司。
中銀國際分析師指出，長遠而言，相信中國將逐漸取代美國，成為全球最大的制造國；因此，主要機械制造業在進口替代的背景下將繼續保持25-30%左右的增速，擁有自主核心技術的國內機械公司將是主要受益者。機械制造業在中國制造全球崛起的過程中將起非常關鍵的作用。目前，一些國內機械龍頭企業擁有較強的研發創新能力，產品大都具有自主知識產權，并已初具國際競爭力。看好這些企業的贏利前景。行業評級為“優于大市”。
